Si hay algo que vale tu tiempo hoy, es esto:
Análisis de inversión: easyJet (EZJ) - 2026
Este análisis tiene fines divulgativos y no constituye una recomendación de compra o venta.
1. ENTIENDE EL NEGOCIO
1.1 ¿Qué problema crítico resuelve y para quién?
Hace que viajar por Europa sea fácil y asequible para familias, amigos y viajes de negocios que valoran su tiempo. Conecta los principales aeropuertos de las ciudades más importantes, evitando los aeropuertos lejanos y secundarios, ofreciendo precios bajos sin sacrificar la comodidad de aterrizar cerca de tu destino
1.2 Estructura de INGRESOS
easyJet no es solo una aerolínea; es una plataforma de viajes integrada.
Venta de Billetes (Airline Passenger Revenue): Representa el 60% de los ingresos totales (£6.072 millones). Es el servicio básico: llevarte del punto A al punto B.
Ingresos Auxiliares (Ancillary Revenue): Aportan el 26% (£2.594 millones). Son los extras que elegimos: maletas, selección de asientos y comida a bordo. Es pura rentabilidad.
easyJet Holidays: La joya de la corona, generando ya el 14% (£1.440 millones). Vende paquetes completos de "vuelo + hotel". Ha crecido un 27% en el último año y es extremadamente rentable porque usa los propios asientos de la aerolínea.
Distribución geográfica de VENTAS:
Reino Unido: Su mercado más grande y maduro (Bases en Gatwick, Luton, Manchester, Bristol, etc.).
Francia: Segundo mercado clave, donde es líder en aeropuertos principales.
Suiza: Domina en Ginebra y Basilea.
Italia: Crecimiento fuerte con nuevas bases recientes en Milán y Roma.
Otros: Portugal, Países Bajos y Alemania.
2. Ventajas Competitivas y Moats (Fosos defensivos)
Red de Aeropuertos Principales (Slot Constrained): A diferencia de sus rivales que vuelan a "París-Beauvais" (a 80km de la ciudad), easyJet posee valiosos "slots" (derechos de despegue) en aeropuertos principales como Gatwick, París Charles de Gaulle, Ámsterdam y Ginebra. Estos aeropuertos están saturados y nadie más puede entrar fácilmente.
Eficiencia de Costes (CASK): Mantiene un coste por asiento muy bajo (Coste ex-combustible de 4,46 peniques por asiento/km), lo que le permite ofrecer precios que las aerolíneas tradicionales no pueden igualar.
Negocio de Vacaciones (Holidays): Su división de holidays tiene márgenes muy altos porque el "coste del vuelo" es marginal (el avión ya iba a volar). Ha logrado £250 millones de beneficio antes de impuestos en 2025, dos años antes de lo previsto.
Solidez Financiera: Tiene una posición de Caja Neta de £602 millones. No tiene deuda neta, tiene dinero en el banco. Esto le permite sobrevivir a crisis y comprar aviones nuevos cuando otros sufren.
3. ¿Cuáles son las previsiones futuras de easyJet (EZJ)?
3.1 Previsiones de Ingresos y Beneficios
A fecha de enero de 2026, la empresa tiene una hoja de ruta clara:
Objetivo a Medio Plazo: Alcanzar un Beneficio Antes de Impuestos (EBT) de más de £1.000 millones anuales (en 2025 lograron £665 millones).
Previsión Earnings Before Tax (EBT) 2028
Crecimiento de Holidays: Se espera que esta división casi duplique sus beneficios hasta los £450 millones para el año fiscal 2030.
Capacidad: Planean aumentar su capacidad (asientos disponibles) entre un 5% y un 8% en 2026 para capturar más cuota de mercado.
Free Cash Flow (FCF) en PROBLEMAS para 2028
Free Cash Flow: Se prevén compras de aviones nuevos, por lo que la salida de caja será masiva.
3.2 Previsiones en Bolsa (Price Targets)
Previsiones en Bolsa: Los analistas ven con buenos ojos la baja valoración actual. Con el precio rondando los 484 peniques (GBX) (4,84 GBP), muchos objetivos de precio se sitúan por encima de los 600 peniques, impulsados por el crecimiento de dividendos y la solidez del balance.
precio objetivo 2026 (Fuente: Marketbeat)
En mi opinión, las previsiones de Marketbeat sobre easyJet pecan de optimismo; la salida de FCF y la incertidumbre macroeconómica de 2026 podría ser un lastre mayor de lo esperado para la compañía.
4. CATALIZADORES de EASYJET ¿Qué mirar a corto plazo?
Resultados del Primer Trimestre (Q1 2026): Se publican el 29 de enero de 2026. El mercado estará atento a las pérdidas de invierno (habituales) y a las reservas de verano.
Reservas de Verano (Big Orange Sale): Los datos de ventas de la campaña de enero ("Big Orange Sale") nos dirán si el verano 2026 será récord.
Dividendo: El pago del dividendo de 13,2 peniques por acción se realizará en marzo de 2026.
Maduración de Bases en Italia: Las nuevas bases en Milán Linate y Roma Fiumicino deberían empezar a ser rentables tras la inversión inicial del año pasado.
Entregas de Flota (Airbus NEO): La llegada de nuevos aviones A320neo reduce el consumo de combustible un 15%, mejorando los márgenes directamente.
Caída del Precio del Combustible: Si el petróleo se mantiene estable o baja, los costes de easyJet se reducirán drásticamente en 2026.
Inclusión en Índices: Si la acción recupera terreno, podría volver a entrar con fuerza en los radares de grandes fondos indexados del FTSE 100 (si saliera) o consolidar su posición.
5. RATIOS Y MÚLTIPLOS CLAVE PARA VALORAR MSFT
Ratios y múltiplos no dicen mucho por sí solos: cobran sentido al compararlos con empresas parecidas (mismo sector, tamaño y ciclo). Así interpretas si la acción está cara o barata y si su rentabilidad y eficiencia son mejores o peores que la competencia.
EV/EBITDA (Valor de Empresa / Beneficio Bruto Operativo): Actualmente cotiza a unas 1,97x. Es un múltiplo bajísimo. Históricamente, las aerolíneas cotizan entre 6x y 8x. Esto sugiere que la empresa está muy barata respecto al dinero que genera su operación.
ROCE (Retorno sobre el Capital Empleado): En 2025 fue del 9,6%. Este ratio nos dice cuán eficientes son usando su dinero (aviones y capital). Un 9,6% es bueno para una aerolínea; significa que por cada £100 invertidos, generan £9,6 de ganancia operativa.
P/E (Ratio Precio/Beneficio): Con un beneficio por acción (EPS) de 65 peniques y un precio de acción rondando los 484 peniques, el PER es de aproximadamente 7,12x. Pagar solo 7 veces beneficios por una empresa líder con caja neta es, sobre el papel, una ganga.
6. COMPARATIVA CON COMPETIDORES
Principales competidores:
Ryanair (RYA)
Es el líder en costes (sus costes son más bajos). Vuela a aeropuertos secundarios (lejos de la ciudad). Ryanair es más grande y rentable por volumen, pero easyJet gana en el cliente que quiere comodidad y aeropuertos principales. Ryanair es el "autobús barato", easyJet es el "taxi eficiente"
Wizz Air (WIZZ)
Muy agresiva en Europa del Este. Tiene costes bajos, pero su operativa es menos estable y ha tenido problemas de motores y servicio al cliente recientemente. easyJet es mucho más fiable y fuerte financieramente (Wizz tiene más deuda)
Comparativa:
El Ganador: EasyJet (EZJ)
¿Por qué? Si estamos buscando una oportunidad de inversión por valor (Value Investing), EasyJet gana por goleada en esta foto fija por tres razones:
Está "regalada": Cotizar a 1,97x EV/EBITDA es un precio de derribo. El mercado la está valorando casi como si fuera a quebrar o no valiera nada su negocio operativo, lo cual no cuadra con sus beneficios reales.
Margen de seguridad: Pagar 7 veces beneficios (PER) te da mucho más margen de error que pagar las 22 veces de Wizz Air o las 13 de Ryanair.
El problema de Wizz Air: Fíjate en Wizz Air. Es la más cara (PER 22x) y la menos eficiente (ROCE 4,3 %). Es la perdedora clara de la tabla.
Conclusión
easyJet NO tiene deuda, sino que tiene Caja Neta (algo rarísimo en aerolíneas), un negocio de Holidays que es una máquina de imprimir dinero y un ROCE del 9,6%. El mercado la está castigando injustamente por miedo al entorno global, valorándola a múltiplos de quiebra (2x EBITDA) cuando está ganando más dinero que nunca. Si el equipo directivo cumple su promesa de superar los £1.000 millones de beneficio, la acción debería valer considerablemente más en el futuro lejano. Es una tesis de "valor" clásica: comprar un negocio sólido y rentable cuando nadie más lo quiere.
PROBLEMA DEL FCF: No se debe a un deterioro del negocio, sino a un aumento masivo del gasto de capital (CAPEX) para renovar la flota. La compañía sufrirá una fuerte salida de caja al acelerar la compra de aviones, pasando de recibir 17 unidades en 2026 a 43 en 2028. Esta inversión agresiva consumirá la liquidez generada a corto plazo, sacrificando el flujo de caja actual a cambio de mayor capacidad y eficiencia futura.
Valor de la acción en el momento de publicar este artículo (16/01/2026): 480.47 GBX
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