Si hay algo que vale tu tiempo hoy, es esto:
Análisis de inversión: HEICO Corporation (HEI) - 2025
La gran pregunta incómoda: ¿habrá pensiones… o solo para unos pocos?
5 acciones que han explotado en bolsa este octubre
Análisis de inversión: HEICO Corporation (HEI) - 2025
Este análisis tiene fines divulgativos y no constituye una recomendación de compra o venta.
1. MODELO DE NEGOCIO
1.1 ¿Qué problema crítico resuelve y para quién?
HEICO resuelve un dolor simple: mantener aviones volando, rápido y más barato.
Fabrica repuestos aprobados por la FAA1, equivalentes a los del fabricante, y ofrece reparación y distribución para minimizar paradas.
¿Para quién? Aerolíneas, talleres MRO2, OEMs3 y defensa/espacio con electrónica de misión crítica.
1FAA: Federal Aviation Administration, la agencia de aviación civil de Estados Unidos. Es la autoridad que manda sobre la seguridad aérea de EE.UU.
2MRO: Servicios de Mantenimiento, Reparación y Operaciones.
3OEM: Fabricante de Equipo Original (Boeing, Airbus)
1.2 Estructura de INGRESOS
Aftermarket replacement parts — 1.658,4 M US$ (43,0%). Repuestos de motor y componentes aprobados por la FAA para aviones comerciales y militares.
Repair & overhaul (piezas y servicios) — 593,2 M US$ (15,4%). Piezas usadas en trabajos de reparación, revisión de motores y electrónica de aviones.
Specialty products — 387,7 M US$ (10,0%). Aislantes térmicos, conjuntos compuestos, mallas contra rayos, paracaídas, y servicios de mecanizado para OEMs.
Electronic components (defensa/espacio/aeroespacial) — 1.004,5 M US$ (26,0%). Equipos y componentes electro-ópticos, de microondas y de potencia (p. ej: láser, fuentes y balizas).
Electronic components (otros sectores) — 259,1 M US$ (6,7%). Conectividad y electrónica para aplicaciones exigentes: alta tensión, silicona técnica y sistemas de computación.
Distribución geográfica de VENTAS:
Estados Unidos: 2.420,9 M$ (62,8%)
Otros países: 1.436,8 M$ (37,2%)
Heico trabajó junto a la NASA para crear el Telescopio espacial James Webb.
2. Ventajas Competitivas y Moats (fosos defensivos)
Barrera regulatoria (PMA). Aproximadamente 20.000 piezas con aprobación FAA; el proceso PMA es técnico y limita la velocidad a la que nuevos rivales lanzan productos.
Escala y ritmo de lanzamiento. La compañía afirma ser el mayor proveedor independiente de repuestos no-OEM y añade 350–550 PMA/año.
Maestro FAA: HEICO no solo fabrica piezas, sabe cómo diseñarlas desde el principio para que la FAA se las apruebe, y ese aprendizaje acumulado es una ventaja competitiva enorme frente a cualquiera que empiece desde cero.
Ventaja de coste: Diseña y fabrica piezas a precios inferiores que los fabricantes de aviones
Electrónica de misión crítica (ETG). Cartera de clientes especializada. El 51% de ventas del ETG a defensa/espacio, donde la fiabilidad es esencial.
Poder de precios
La empresa señala que el impacto de la inflación se ha minimizado con eficiencias y subidas de precio selectivas; además, parte de sus ventas al Gobierno de EE. UU. está sujeta a leyes y normas de fijación de precios, lo que limita el poder de precios.
3. ¿Cuáles son las previsiones futuras de HEICO?
Lo interesante de HEICO no es solo lo que hace hoy, sino lo que el mercado espera que haga mañana.
Estimación EBITDA 2026
Después de cerrar 2024 con unos 3.858 M$ de ventas, los analistas esperan que la compañía siga acelerando: en torno a 4.4 – 4.45 B$ en 2025 y casi 4.9 B$ en 2026, es decir, un crecimiento cercano al +10% anual según las propias estimaciones de Truist.
Estimación FCF 2026
No solo se espera que HEICO venda más, también que lo haga con muy buenos márgenes: estimaciones como las de Truist ven al Flight Support Group por encima del 25% de margen operativo en los próximos 12–18 meses. Otros consensos dibujan beneficios creciendo alrededor de +13% anual, ventas cerca de +8% anual y una rentabilidad sobre el patrimonio en torno al 16% a tres años vista.
Y no es solo un Excel optimista: en el Q3 2025 HEICO ya subió ingresos un +16% hasta unos 1.147 M$ y el beneficio por acción un +30%, superando lo que esperaba el mercado. En resumen, las previsiones apuntan a un negocio que sigue creciendo con margen, y en el que muchos inversores confían para 2025–2026.
(Fuentes: Tiguer Trade y Seeking Alpha)
4. CATALIZADORES de HEICO ¿Qué mirar a corto plazo?
Cierre de la compra de Axillon (Fuel Containment)
HEICO ha acordado comprar el negocio de depósitos de combustible de Axillon (10-nov-2025). Falta que pasen los típicos trámites → (Autorización Antimonopolio)
Cómo encajan las compras recientes (Rosen y Gables)
En 2025 HEICO ha comprado Rosen Aviation y Gables Engineering. Aquí el foco no es solo “qué ha comprado”, sino cómo las integra: ¿Se venden bien los productos? ¿Suben los márgenes? ¿Qué beneficio real saca de estas compras?
Entrega de la “cola de pedidos” (backlog/RPO)
HEICO tiene unos 2.064,3 M US$ en contratos ya firmados pero aún no reconocidos como venta. A corto plazo, interesa ver a qué ritmo convierten ese backlog en ingresos.
Dividendo semestral
En junio de 2025 subieron el dividendo un +9%, hasta 0,12 US$ por acción. Cada anuncio de dividendo (o subida) suele mover las expectativas de retorno total para el accionista.
Próximos resultados
El siguiente punto caliente es el próximo trimestre de resultados (estimado hacia el 15–16 de diciembre de 2025). Ahí el mercado mirará:
- Crecimiento
- Previsiones oficiales de Heico para 2026
- Novedades de M&A, márgenes y dividendo
5. SALUD FINANCIERA
Las finanzas de HEICO están en muy buena forma. En el siguiente gráfico te dejo los principales indicadores y su crecimiento compuesto de los últimos 3 y 5 años.
CAGR (tasa de crecimiento anual compuesta): el “ritmo medio real” al que ha crecido.
Como la empresa es intensiva en M&A hay que valorar su Goodwill.
El Goodwill es “lo extra” pagado sobre lo que valen los activos. Si ese extra no se justifica con resultados, llega un impairment4.
Goodwill: 3.646,1 M$, sin deterioros 2022–2024 → sugiere que las compras (Wencor 1.260,1 M$ y Exxelia 328,2 M$) rinden según lo esperado y no hay pérdida contable. Alerta: peso del goodwill elevado en 2025 (sensibilidad a futuros impairments).
4Impairment: la empresa reconoce que algo que tiene vale menos de lo que tenía apuntado (empresa comprada) y baja su valor en los libros, registrando esa diferencia como una pérdida contable.
5.1 RATIOS Y MÚLTIPLOS CLAVE PARA VALORAR HEICO
Ratios y múltiplos no dicen mucho por sí solos: cobran sentido al compararlos con empresas parecidas (mismo sector, tamaño y ciclo). Así interpretas si la acción está cara o barata y si su rentabilidad y eficiencia son mejores o peores que la competencia.
5.1.1 Ratios (calidad y salud)
ROIC
Mejor si: más alto (crea más valor por euro reinvertido).
Comparación: el más alto gana. Un ROIC 14–19% ya es muy bueno; mira la tendencia de 3–5 años.
5.1.2 Múltiplos (precio que paga el mercado)
Market Cap / FCF
Mejor si: más bajo (pagas menos veces la caja libre anual).
Comparación: compáralo con empresas del mismo sector; si una cotiza a más “x” que otra, el mercado está pagando más caro cada euro de FCF esperado. Ten en cuenta años con capex o inventarios muy raros, porque pueden inflar o hundir el FCF.
EV / EBITDA
Mejor si: más bajo (más “barata” por beneficio operativo).
Comparación: permite comparar empresas con estructuras de deuda distintas, porque el EV ya incorpora el apalancamiento.
6. COMPARATIVA CON COMPETIDORES
Principales competidores:
General Electric (incl. CFM International)
GE Aerospace fabrica motores civiles y militares, domina el corto/medio radio con CFM International (joint venture con Safran). Su familia LEAP equipa A320neo y 737 MAX; además, opera una red global de servicios/MRO y vende repuestos OEM con fuerte poder de precio y paquetes de mantenimiento.
Rolls-Royce
Enfocada sobre todo en larga distancia (widebody), su familia Trent equipa aviones como A350 y A330. Destaca por contratos de “power-by-the-hour” (mantenimiento ligado a horas de vuelo), una base instalada relevante y ventas de repuestos OEM y servicios que compiten directamente con el aftermarket independiente.
Comparativa:
¿Rolls-Royce es la mejor?
2020–2022: Rolls-Royce casi se va al hoyo. Motores parados por la pandemia, (aviones de largo recorrido en tierra), deuda muy alta, ampliación de capital bestial, ventas de activos y un plan de recorte de costes bastante agresivo.
2023–2024: RR. empieza la remontada. Vuelven los vuelos de largo recorrido, mejora el cash flow, suben beneficios y el mercado pasa de “miedo a quebrar” a “historia de recuperación épica”.
¿Qué pasa con los ratios/múltiplos?
Venía de beneficios muy bajos o negativos, así que cualquier mejora, por pequeña que sea, hace que el P/E, EV/EBITDA, ROIC, etc. cambien BRUSCAMENTE.
El mercado puede seguir valorándola como negocio con riesgo (historial de problemas, deuda, sensibilidad a ciclo) aunque hoy salga “más barata” que HEICO en casi todos los múltiplos.
Traducción a la práctica:
HEICO = negocio muy estable, márgenes altos, deuda controlada, sin dramas recientes.
Rolls-Royce = ahora enseña números mucho mejores, pero viene de años de susto gordo y todavía arrastra la etiqueta de “remontada”.
Conclusión
HEICO es el “mecánico de confianza” de la aviación: fabrica repuestos aprobados por la FAA y repara componentes para que los aviones sigan volando, más barato que los fabricantes originales y con buenos márgenes. Su negocio se reparte entre piezas y servicios para el aftermarket (FSG) y electrónica de misión crítica para defensa y espacio (ETG), con Estados Unidos como principal mercado y unas ventas que vienen marcando máximos históricos en los últimos ejercicios.
Lo interesante para ti, como inversor: combina crecimiento vía adquisiciones, una base enorme de piezas ya aprobadas y relaciones muy profundas con aerolíneas, MROs y clientes de defensa. A partir de ahí, los números (márgenes, ROIC, FCF y múltiplos) son la brújula para decidir si el precio de la acción tiene sentido para ti.
Valor de la acción en el momento de publicar este artículo (21/11/2025): 301.20 USD
Valor de la acción (HOY): Link Directo
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El presente análisis empresarial se ofrece únicamente con fines informativos y educativos. No constituye, bajo ninguna circunstancia, una recomendación de compra, venta o tenencia de valores financieros. Cada inversor debe realizar su propio juicio y llevar a cabo el debido análisis antes de adoptar cualquier decisión de inversión.
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La gran pregunta incómoda: ¿habrá pensiones… o solo para unos pocos?
Gráfico de población en España. Años: 1900 - 2065
España se dirige a una bomba demográfica: vivimos más, nacen menos niños y en 2050 habrá casi un trabajador por cada jubilado. Las pensiones se revalorizan con el IPC, se han hecho más generosas y las mínimas suben, pero la factura se dispara: los expertos calculan que el gasto podría acercarse al 16–18% del PIB en las próximas décadas.
AIReF, Banco de España, OCDE y FMI coinciden en el aviso: con las reglas actuales, el sistema solo se sostiene a base de más impuestos, más deuda o recortes en otras partidas del Estado del bienestar. El debate real ya no es si habrá pensiones, sino quién paga la cuenta, cuánto tiempo y con qué sacrificios: trabajar más años, cobrar algo menos, soportar más carga fiscal… o una mezcla de todo.
Porque, si no cambiamos las reglas hoy, la verdadera jubilación en España será para quien pueda pagársela por su cuenta.
Consejo de inversión: No te enamores de 3–4 “estrellas” de la bolsa: reparte el riesgo.
Una cartera bien diversificada hace que, si una empresa se hunde, tu patrimonio no se vaya con ella… y sigas optando a buenas rentabilidades.
5 acciones que han explotado en bolsa este octubre
Solaria (SLR) +37,6%
La “fábrica de sol” española se dispara en bolsa. Desarrolla y explota plantas fotovoltaicas y vende la electricidad que generan.
¿El motivo del rally? Un primer semestre de 2025 con ventas y beneficios casi doblados y una oleada de analistas revisando al alza sus previsiones y valoraciones.
AMD +58%
El músculo de silicio detrás de la revolución de la IA. AMD diseña chips, especialmente GPUs, para data centers y aplicaciones de inteligencia artificial.
Sus acciones vuelan tras unos resultados que baten expectativas, un negocio de IA disparado y nuevas guías agresivas de crecimiento que han obligado a muchos analistas a subir objetivos de precio.
Micron Technology (MU) +34%
La memoria de la IA también cotiza. Micron fabrica DRAM, NAND y HBM, clave para PCs, móviles y, sobre todo, servidores de IA.
La acción sube con fuerza por la escasez de memoria, la subida de precios, el repunte de márgenes esperados y porque varios grandes bancos la han señalado como una de las historias favoritas del sector.
Charming Medical Limited (MCTA) +373,5%
Charming Medical es una empresa de Hong Kong que vive de “poner a punto” a sus clientas: centros de belleza, bienestar y recuperación postparto para mujeres, combinando terapias inspiradas en la Medicina Tradicional China con suplementos y productos propios.
Su acción ha explotado tras salir a bolsa en el Nasdaq a 4 $ y multiplicarse varias veces en días: IPO microcap, solo 1,6 M de acciones en circulación, narrativa exótica de TCM y mucho dinero especulativo persiguiendo el nuevo “juguete” del mercado.
Teradyne (TER) +137.9%
Teradyne es el “examinador de chips” del mundo: diseña equipos de test automatizado para semiconductores y electrónica crítica, y además controla un imperio de robótica colaborativa (Universal Robots, MiR) que automatiza fábricas y almacenes en medio planeta.
Su acción se ha disparado este octubre después de publicar unos resultados trimestrales que aplastan las previsiones y, sobre todo, de lanzar una guía para el próximo trimestre mucho más optimista de lo que esperaba el mercado, impulsada por la demanda brutal de chips y memorias ligados a la IA. Resultado: nuevo máximo de 52 semanas y un rally cercano al 30–32 % en el mes.